耶律義先，于越仁先之弟。風采美奂，舉止莊嚴穩重。
重熙初，補為祗候郎君班詳穩。十三年(1044)，興宗西征，義先擔任十二行糾都監，因戰功第一，改任南院宣徽使。
當時蕭革與他同知樞密院事，恃寵專權，義先讨厭他。趁着侍宴的機會，對皇上說“：蕭革狡詐谄媚，喜歡任意妄為，一旦得到大用，必定會誤了國家！”言詞十分激烈直率，皇上沒有聽從他的勸谏。又一天侍宴，皇上命群臣博戲，負者罰一巨觥酒。義先應當與蕭革對弈，他不高興地說“：臣縱然不能薦舉賢能，斥退不肖之徒，但又怎能與國賊博戲呢！”皇上制止他說“：你喝醉了！”義先仍然高聲诟罵不已，皇上大怒，幸得皇後相救，得以解脫。次日，皇上對蕭革說：“義先無禮，應當罷黜他。”蕭革回答說“：義先天性忠誠正直，這次是因為醉了酒而失言，要不有誰會當面指斥别人的過失呢？”皇上認為蕭革忠誠正直，對他更加信任。義先郁郁寡歡，很不适意，然而對于議事仍不曾氣餒。又有一次，在皇上面前博戲，義先舉杯祝酒說：“先前指責别人的過失，冒犯了天威。今日一擲，可表表我的誠意。”接着擲得個堂印(雙四)。皇上驚訝無比。
十六年(1047)，義先任殿前都點檢，讨伐蒲奴裡，大量招降，俘獲其酋長陶得裡而回，封為武昌郡王。奏請統軍可以主管錢庫以營利息，以供養貧民。不滿一年，軍器完好無損，百姓得到休養生息。二十一年(1052)，拜為惕隐，進位為富春王，逝世，年四十二歲。
義先常常告誡其族人說“：國中三父房，都是皇上的兄弟，不孝不義之事尤其不能做。”他與部下交往無論貴賤賢愚，都與對方平禮相待。其妻乃晉國長公主之女，每每遇到中表親來，不穿禮服不相見，所以内外多為感化。清甯間，追贈許王。