馮子曰：人有智猶地有水，地無水為焦土，人無智為行屍。
智用于人，猶水行于地，地勢坳則水滿之，人事坳則智滿之。
周覽古今成敗得失之林，蔑不由此。
何以明之？昔者梁、纣愚而湯、武智；六國愚而秦智；楚愚而漢智；隋愚而唐智；宋愚而元智；元愚而聖祖智。
舉大則細可見，斯《智囊》所為述也。
或難之曰：智莫大于舜，而困于頑嚣；亦莫大于孔，而厄于陳蔡；西鄰之子，六藝娴習，懷璞不售，鹑衣彀食，東鄰之子，纥字未識，坐享素封，仆從盈百，又安在乎愚失而智得？馮子笑曰：子不見夫鑿井者乎？冬裸而夏裘，繩以入，畚以出，其平地獲泉者，智也，菲夫土究而石見，則變也。
有種世衡者，屑石出泉，潤及萬家。
是故愚人見石，智者見泉，變能窮智，智複不窮于變。
使智非舜、孔，方且灰于廪、泥于井、俘于陳若蔡，何暇琴于床而弦于野？子且未知聖人之智之妙用，而又何以窺吾囊？或又曰：舜、孔之事則誠然矣。
然而“智囊”者，固大夫錯所以膏焚于漢市也，子何取焉？馮子曰：不不！錯不死于智，死于愚，方其坐而談兵，人主動色，迨七國事起，乃欲使天子将而已居守，一為不智，讒興身滅。
雖然，錯愚于衛身，而智于籌國，故身死數千年，人猶痛之，列于名臣。
（左車右免）鬥宵之流，衛身偏智，籌國偏愚，以此較彼，誰妍誰媸？且“智囊”之名，子知其一，未知二也。
前乎錯，有樗裡子焉；後乎錯，有魯匡、支謙、杜預、桓範、王儉焉；其在皇明，楊文襄公并擅此号。
數君子者，迹不一軌，亦多有成功豎勳、身榮道泰。
子舍其利而懲其害，是猶睹一人之溺，而廢舟揖之用，夫亦愈不智矣！或又曰：子之述《智囊》，将令人學智也。
智由性生乎，由紙上乎