是任參知政事。
太宗即位，加任李日方為戶部侍郎，李日方受命與扈蒙、李穆、郭贽、宋白一起修撰《太祖實錄》。
随從皇帝攻伐太原，皇上駐在常山，常山是李日方的故鄉，于是皇上賜給他羊和酒，召大臣們與他宴飲盡歡，鄉中百姓及曾經與李日方相交的都參加宴會。
七天才結束，人人以此為榮。
部隊還師，李日方因功被任為工部尚書兼承旨。
太平興國年間，改任文明殿學士。
當時趙普、宋琪任宰相很久，尋找能接替宰相的人，宿舊大臣中沒有人能超過李日方，于是任命李日方為參知政事。
十一月，趙普出任地方官，李日方與宋琪都被任命為平章事。
不久，加任監修國史，恢複時政大事記先進呈皇上而後交付有關部門，從李日方的建議開始。
雍熙元年(984)郊祀，任命李日方與宋琪一同為左右仆射，李日方再三辭讓，于是加任中書侍郎。
朝廷軍隊讨伐幽薊不能取勝，派遣使者分赴河南、河東，征發百姓當兵，每八個壯丁抽取一人當兵。
李日方等人相繼對皇上說：“近來分派使者征發河南、河東四十多郡的百姓作為邊境守備，是不得已之舉啊。
但是河南的百姓一貫從事農業，不知戰事，一旦征集起來，一定會導緻動亂，如果因此嘯聚山林作亂，還必須剪除消滅。
如果這樣，那麼河北之地既被戎人所困擾，河南百姓又作亂于民間，況且到了春季，妨礙農業耕作。
陛下如果認為诏令已頒布，難以反悔，就應當再派使臣，嚴加戒令，所到之處少征發百姓，如果百姓情緒不安定，就應該遲緩其事，密令見機行事，才能免除後患。
”皇上表示贊許并采納了他的意見。
端拱初年，百姓翟馬周擊鼓上告，揭發李日方官居宰相，在北方有戰争的時候，不作邊防準備，隻知賦詩宴樂。
籍田禮完畢後，皇上立即召賈黃中草拟诏令，貶李日方為右仆射，而且嚴加譴責。
賈黃中說“：仆射，是百官的表率和上級，實是宰相之任，現在從工部尚書而遷任此職，不是黜貶斥責。
如果說文昌政務簡少，以均勞逸為借口，較為得體。
”皇上認為這個意見很好。
恰遇邊境危急，皇上诏令文武群臣各自進獻防禦之策，李日方又援引漢、唐先例，堅持認為應委屈己方與敵修好，停止戰争休養百姓，當時輿論稱贊這個意見。
淳化二年(991)，又任命李日方以本官兼任中書侍郎、平章事、監修國史。
三年(992)夏天，天下發旱災和蝗災，又遇雨災。