向馬化騰耐心解釋了投資人的心态，兩根煙過後，馬化騰的心情才有點平複下來。
在緊張的工作中，劉熾平開始慢慢喜歡上了騰訊的這些創始人，他回憶說：“他們都是一些特别較真的人，很單純，甚至有點書呆子氣，與我之前接觸過的企業家或職業經理人都不同。
在寫招股書的時候，有些部分是例行公事，比如行業現狀、趨勢分析等等，可是馬化騰和其他創始人一字一句地斟酌，有時還會激烈地争論。
在對于未來的預測上，他們不願意寫上可能做不到的數字。
”
6月2日，騰訊與高盛證券聯合在香港舉行了第一次投資者推介會，宣告已通過聯交所的上市聆訊，即将招股上市。
招股文件顯示，騰訊在過去的2003年實現營業收入7.35億元人民币，利潤為3.22億元人民币，公司将發行4.2億新股，相當于25%股權，每股招股價2.77至3.7港元，約為2004年預期市盈率的11.1至14.9倍，集資總額将達11.6億至15.5億港元。
在後來的兩周裡，騰訊高管們開始了魔鬼拉練式的全球路演，他們分頭參加了80多場投資人見面會。
曾李青甚至飛到南非去做路演，“印象最深的是，要硬背很多拗口的英文單詞，而事實上，很多南非人根本不知道有深圳這座城市”。
劉熾平陪同馬化騰主攻美國市場，“整天在美國各個城市飛，最痛苦的是倒時差，每到一地，我們就預訂一個很早的早餐，服務員來敲門，就不得不起床了”。
在一次飛行旅途中，筋疲力盡的劉熾平閉目斜躺在座位上，鄰座的陳一丹突然把他拍醒，提出一個邀請：“喂，你願意加入騰訊嗎？”在上市籌備過程中，劉熾平的聰明、堅毅和快速學習能力得到了騰訊創始人團隊的一緻認可，“土鼈+洋龜”結合産生的化學作用更是值得期待。
6月16日，股票代碼00700.hk的騰訊公司正式挂牌上市，上市交易價定在招股價的最上限3.7港元。
開市時股價表現還不錯，一度最高曾見4.625港元，午後即遭大規模的抛盤打壓，收盤時跌破發行價，當天共有4.4億股成交量，以發行4.2億股票計算，換手率高達104%。
也就是說，絕大多數購買騰訊股票的股民在第一個交易日就選擇了抛售，很多年後，他們将為之懊悔不已。
全球十大市值最高的上市公司（2016.09.06）
通過上市，騰訊共籌集資金14.38億港元，同時造就了5個億萬富翁和7個千萬富翁。
根據持股比例，馬化騰因持有14.43%的股權，賬面财富是8.98億港元；張志東擁有6.43%的股權，賬面财富為4億港元；曾李青、許晨晔、陳一丹共持有9.87%的股權，三人的财富合約6.14億港元。
騰訊的其他7位高層擁有另外6.77%的股權，7人共有4.22億港元。
整頓風暴中的“跛腳企鵝”
日後查閱2004年6月前後的中國财經媒體報道，沒有一位評論員認為騰訊正在創造曆史。
相反，很多都是對騰訊不太有利的消息，這也是造成上市當日換手率很高、股價跌破發行價的客觀原因之一。
就在上市前的一天，6月15日，北京的信息産業部發布了一則“通知”，它如同一枚投擲在水面上的炸彈，頓時擊起驚人的波瀾。
這則《關于開展移動短信服務自查自糾活動的通知》，要求各地移動公司針對短信業務市場準入、業務宣傳、訂制申請、服務提供、方便退訂、收費透明化、處理投訴、違規處罰等多個環節，進行嚴格的自我糾查，經過整改如果仍然存在問題，相關服務商将被吊銷有關經營資格。
早在4月19日，信息産業部已經發布過《關于規範短信息服務有關問題的通知》，嚴令整頓混亂的短信服務市場，6月份的“通知”正是整頓實施的開幕。
在過去的3年多時間裡，各家增值内容服務商為了增加收入無所不用其極，最惡劣的行為有兩種：一是不經用戶同意就随意扣費，有一些服務商從移動公司的數據庫中抓取出一批用戶名單，直接扣取費用，當時稱為“暗扣”，實質與盜竊無異。
二是發送大量黃色、暴力信息，誘惑用戶訂閱。
而中國移動公司則對此采取了縱容的态度，有些地方分公司甚至積極配合，其目的或是為了完成業績提升，或是為了從中收受賄賂回扣。
在移動公司每年接到的投訴中，對短信業務的投訴量占到了七成，而其收入隻占整個移動公司年收入的3%。
一個無法回避的事實是，在暴利驚人、泥沙俱下的那些年裡，騰訊的SP業務中，誘發用戶沖動訂閱的事情也時有發生，包括騰訊在内的十幾家大型SP公司