李騰芳，字子實，湘潭人。萬曆二十年(1592)，考中進士。改職庶吉士。好學習，享有才名。并封三王的聖旨下達，李騰芳去朝房投書大學士王錫爵。大意是說“：您想暫時秉承皇帝的旨意，巧妙地借助封王，轉換為冊立。然而恐怕封王經确定後，大典會更遲。日後待您離去後事情敗壞了，追究您開始謀劃的罪行，您用什麼話來解釋？這不單單是宗廟社稷的憂慮，也關系到您子孫的禍福。”王錫爵還沒有讀完，就客氣地請他就座，問：“衆人責備我，我怎麼樣才能自己明了？像你所說的，我接受指點。但是我的奏疏必定親自撰寫，怎麼談得上子孫的禍患呢？”李騰芳回答“：外廷正是因您的手書而秘密上報的，沒理由了解詳情，您仍然想借此自我解釋。他日能讓天子将您的手書昭于天下嗎？”王錫爵茫然自失落下了眼淚，第二天就反對并封的诏書。
多次遷官後，升任左谕德。李騰芳與昆山顧天..友好。顧天..邪僻而無德行，被世人指責，遭彈劾罷官，李騰芳也上奏辭官回鄉。于是當時有顧黨、李黨的說法。皇帝下诏追究朝臣擅自離職之罪，将李騰芳貶為太常博士。萬曆三十九年(1611)的京察，又因浮躁的罪名降職為江西都司理問。稍後升任行人司正，曆任太常少卿，負責司業的事務。
光宗即位，他晉升為少詹事，負責南京翰林院。不久，任命為禮部右侍郎，教導庶吉士。禦史王安舜彈劾李騰芳驟然升遷。李騰芳辭職，熹宗不允許，最終他以探視母親的名義回鄉。天啟初年，官複原職協助管理詹事府，不久改任吏部左侍郎。遭父母之喪，加封為禮部尚書後回鄉。魏忠賢厭惡李騰芳與楊漣同鄉。禦史王際逵便疏議李騰芳在京察中驟然升職的事，在父母的喪期升官，都不合乎法度。于是削奪了他的官職。
崇祯初年，又以尚書身份協助負責詹事府。京師戒嚴，謀劃守禦，大多稱皇帝的意旨。代替何如龍負責部中事務。死于任上。贈封太子太保。