貨源。
果然，市場上5月份生絲收成估計可達8萬包，然而“在8月份，逐漸清楚的是，收成被多估了2萬包”。
早已完成生絲貨源控制的胡雪岩立刻部署總攻。
他動員起自己龐大的金融帝國中的每一個銅闆，将上千萬兩白銀全部投入這場中國商業史上前所未有的大決戰中。
到1882年夏天，他共囤積了近2萬包生絲【1】，占全部貨源的1/3強。
為徹底控制價格，他力邀絲業同行組成生絲價格同盟，堅持高價出售，試圖一舉拿下生絲的定價權。
這一招果然奏效，怡和洋行們突然發現不出更高的價錢就難以買到生絲，他們試圖各個擊破，但胡雪岩籬笆紮得很緊，稍微有些規模的絲商都被知會要遵守大家約定好的報價。
“上等生絲在倫敦每包售價僅僅16先令6便士，但上海的絲價，由于胡雪岩的收購和操縱，折合英鎊竟達17先令4便士。
”【2】洋行的邏輯是，自己對生絲價格有組織的打壓不算操縱，而中國有組織的反抗卻算操縱。
這樣的邏輯直到今天仍在大行其道，美國狂印美元不算操縱彙率，而中國的反制應對卻被判定是操縱彙率。
怡和洋行無奈之下，隻能請大清海關總稅務司、英國人赫德出面斡旋。
對，大家沒有看錯，是英國人當着中國海關的一把手。
倒不是清政府為了吸引外國人才所制定的特殊政策，而是英國人打敗清政府後，強迫清政府割地賠款，為确保中國準時付錢，直接任命了英國人看管着中國海關，所有海關關稅收入都直接被英國人拿走沖抵賠款。
赫德28歲就執掌了大清海關，屬于典型的少年得志，但與胡雪岩比起來還稚嫩得多。
他以邀請胡雪岩合夥辦絲廠為誘餌，以“市價以外，另送傭金”為條件，企圖說動胡雪岩做出價格讓步。
不久，日本商家也登門求購，開出的價格是，按照當時的市價，再加800萬兩白銀，經談判後，同意加到1000萬兩白銀。
隻要胡雪岩點頭，相當于今天20億人民币的毛利就到手了。
形勢一片大好。
然而胡雪岩拒絕了，他要更高的價格。
就在這時，“歐洲的蠶絲卻見豐收