馬已沒有蹤影，隻有丘生被用缰繩拴在馬槽上！衆人極為驚駭，叫出彭好古來看。
見丘生垂着頭站在那裡，面如死灰，問他也不答話，隻是兩隻眼一張一閉而已。
彭好古很不忍心，把他解開扶到床上。
丘生就像喪失了魂魄，彭好古給他灌些湯水，他稍稍能咽下去。
到半夜，丘生多少清醒過來，急急忙忙地跑到廁所裡，屙下來幾個馬糞蛋，又吃了點東西，才能開口說話。
彭好古在床頭細問究竟。
丘生說：“我們下船後，彭海秋引着我邊走邊談。
等走到一處沒人的地方，他開玩笑般地拍了拍我的脖頸，我隻覺迷迷糊糊的，一下子跌倒在地。
趴在地上稍定了定神，再看看自己，已經變成馬，心裡也明白，但是不能說話。
這真是奇恥大辱，實在不能讓妻子兒女知道，請求你不要洩露這事！”彭好古答應了，命仆人用馬馱着送他回了家。
彭好古自回家後，一直思念着娟娘。
又過了三年，他的姐夫在揚州做官，他便去探望。
揚州有個姓梁的公子，跟彭家素有來往，設宴邀請彭好古。
酒席上有幾個歌女，都過來拜見梁公子。
梁公子問娟娘怎麼沒來，回答說病了。
公子發怒地說：“這奴婢自以為聲價高，用條繩子去把她捆來！”彭好古聽到娟娘的名字，驚疑地問是誰。
公子回答說：“是個妓女，才貌廣陵數第一。
因為有點名氣，所以敢傲慢無禮。
”彭好古懷疑是偶然重名，但觸動了心事，又着急地想見見她。
一會兒，娟娘來了，梁公子盛氣淩人地斥責了她一頓。
彭好古仔細打量了一下，果然是中秋節見過的那個娟娘。
便對梁公子說：“她跟我有舊交，請你寬恕她。
”娟娘看了看彭好古，顯出驚愕的樣子。
梁公子來不及深問彭好古，便命娟娘斟酒。
彭好古問她：“《薄幸郎曲》還記得嗎？”娟娘更加驚駭，凝神注視了他一會，才開始唱起那支舊曲。
聽她的聲音，跟當年中秋節時唱的一模一樣。
酒宴結束，梁公子命娟娘陪客人入寝。
彭好古握着她的手說：“三年之約，今天才實現了嗎？”娟娘說：“那天我跟人遊西湖，喝了幾杯酒，忽然像醉了一樣，朦朦胧胧地隻覺被一個人帶到一個村子裡。
一個小童領我進入一家，席上有三個客人，你是其中的一個。
後來乘船來到西湖，又把我從窗口送了回去，你拉着我的手戀戀不舍。
我以為那都是幻夢，但绫巾真在，我至今還珍藏眷。
”彭好古也講了那件事的經過，兩個人相互驚歎感慨了一會兒。
娟娘撲到彭好古的懷裡，哽咽着說：“仙人已給我們作了媒人，您不要以為我是個風塵女子，可以舍棄，就不再想念我這個苦海中的人！”彭好古說：“船中訂下的約會，我一天也沒忘。
倘若你有意，我就是傾囊出資，再賣了這匹馬，隻要能把你贖出來，我也在所不惜！”
第二天一早，彭好古把這意思告訴了梁公子，又從姐夫那裡借了一千兩銀子，削去了娟娘的樂籍，把她帶回了老家。
娟娘有次偶然到那座别墅去，還記得當年喝酒的地方。