要對現行體制的運行有清晰的看法，指出和說明交換手段的不同性質，是極端重要的。
亞當·斯密博士已注意到這種區别，因而在他對紙币運行的看法中就消除了對通貨和資本的混淆，而這種混淆幾乎滲透并破壞了現代所有關于這一主題的推理。
斯密博士說，&ldquo每一個國家的流通，可以被認為是分成兩個不同的部門，&mdash&mdash一些商人和另外一些商人之間的流通，以及商人和消費者之間的流通。
雖然是同樣的貨币，不論是紙币或金屬貨币，有時可以在一種流通中使用，有時可以在另外一種流通中使用，可是，由于兩種流通都經常在同一時間進行，每一種流通都需要一定量的一種或另一種貨币的儲備才使之得以進行。
在不同的商人同其他的商人之間流通的商品的價值，絕不會超過在商人和消費者之間流通的商品的價值，因為商人所購買的任何東西最終都要賣給消費者。
可以對紙币加以管理，或使其隻在商人之間流通，或擴大其流通範圍，使商人與消費者之間的大部分交易也使用紙币。
當沒有10鎊以下的銀行券流通時，例如像在倫敦那樣，紙币會僅限于在商人之間流通。
消費者得到一張10鎊的銀行券，第一次買東西時就須兌換這張銀行券，哪怕隻購買5先令的東西。
因此，在消費者把這張銀行券用去1/40之前，它就早已回到商人手中了。
&rdquo[1]
毫無疑問，這裡所作的這種區分實質上是正确的。
記住這種區分，則就商人和消費者之間的交換而言（包括工資的支付，它構成了消費者的主要支付手段），也就很容易看出，為什麼硬币和作為硬币的較小面額的銀行券，對這樣的交換是必不可少的，因而，為什麼如果那些較小面額的銀行券被抽走，它們就肯定會被硬币所取代。
但商人和商人之間的交換就不是這樣了。
銀行券對于他們之間交換不僅不是必需的，