兌處于不利情況并且英格蘭銀行正在緊縮其發行額時，地方銀行提供貸款和進行貼現應該比以前更加謹慎？
當然。
1881．（J．R．裡德爵士）您的銀行是根據這一原則行事的嗎？
是的。
不過，對艾爾郡銀行的經理肯尼迪先生和格拉斯哥聯合銀行公司的安德森先生所作的調查，特别有助于說明資本和通貨之間的區别問題。
他們的證詞便可用來闡明這一點。
肯尼迪先生被問道：
2092．（格羅特先生）您是說您的在任何時候流通的銀行券，其數量都不受國際彙兌的影響嗎？
我是這樣認為的。
2093．但是，您是否還說，在國際彙兌處于不利情況時，當貨币市場受到壓力時，作為一種慎重的措施，您認為必須變賣一些您的儲備金或從愛丁堡或倫敦收回一些資金？
是的，我正是這樣說的。
2094．那麼，您不認為您把在愛丁堡或倫敦變現的資金引入您所在的地方，實際上等于為您自己獲得一定數量的倫敦或愛丁堡的通貨（因為您的通貨在當地增加并不等于立即增加了當地的通貨總量）？
但是，我們并沒有把愛丁堡或倫敦的貨币引入我們所在的地區。
我們的儲備金是以這樣的方式減少的：有人要在愛丁堡或倫敦或其它地方進行支付，我們在那裡動用我們的儲備金進行支付，因而我們并沒有從倫敦市場上拿來黃金或英格蘭銀行券在本地進行支付。
2095．雖然您可能實際上沒有從倫敦市場上拿來黃金或英格蘭銀行券，但是您減少您在愛丁堡和倫敦的儲備金數量，以此增加給予某些當地借款人的預付，不就等于相應把愛丁堡或倫敦的通貨引入了您所在的地方嗎？
我并不認為我從倫敦那裡拿來了通貨，僅僅是在倫敦或愛丁堡進行支付，一方支付給了另一方而已。
2096．您能描述一下，您的儲備金通常是以什麼方式保存的嗎？
是以低利可轉讓證券的方式保存着，如國庫券和短期彙票，還有存放于我們在倫敦的銀行家手中的貨币，存放于在倫敦的其他合夥人手中的貨币，以及存放于愛丁堡、格拉斯哥和其它地方我們的代理人手中的貨币。
2097．假如您在倫敦或愛丁堡出售了幾千鎊的國庫券，您肯定會把由此得到的收益存入您在愛丁堡或倫敦的代理人的賬上嗎？
當然。
2098．在這種情況下，當您指示把那筆存款付出時，您不實際上就為了您的銀行而支出了同等數額的倫敦通貨或愛丁堡通貨嗎？
是的。
2099．那麼，就事實來說，您不認為您通過處置您的那部分倫敦或愛丁堡的通貨，在您自己所在的地區增加了一定數量的銀行券嗎？那實際上不也就是減少了倫敦或愛丁堡的通貨嗎？減少額不是正好等于您所在的地方增加的發行額嗎？
但我簽發倫敦的代理人支付的彙票時，并沒有因為增加了他支配的款項而付出銀行券。
我隻是簽發了倫敦方面付款的彙票，把款項付給在倫敦的某個人；款項在倫敦支付，因而我并沒有為此發行銀行券。
2100．但是您為自己支取了一部分通貨，這不就減少了倫敦或愛丁堡的其他人所能得到的通貨數量嗎？
我并不認為這會減少倫敦通貨的數量，通貨隻是從一方手中轉到了另一方手中。
2101．如果您不使用通過變賣國庫券得到的那部分倫敦通貨，那部分通貨不就将