在證券交易所和金融市場，貨币一詞被當做資本的同義詞使用。
貨币的充足和便宜意味着尋找投資機會的資本充足，其結果是利率低；另一方面，貨币短缺和金融市場緊縮，則意味着遊資的相對短缺，利率跟着就會上升。
這些詞語在隻用于證券交易所或金融市場上的活動時，由于作專門術語使用，使用者完全理解其含義，因而無論是在實際使用的過程中還是在推理的過程中，都不會令人感到什麼不方便。
但是，在就通貨問題進行一般推理時，在使用這些詞語讨論銀行業的管理時，若不加區别地既用貨币或通貨的價值這一詞語表示商品的交換價值，又用它表示資本的使用價值，則這個含糊不清的詞語往往成為造成混亂的一個根源。
因此，在有關這一主題的許多著作中，以及向銀行委員會提供的大部分證詞中，會見到許多這樣的例子，即那些使用這些詞語的人似乎在兩種含義之間動搖不定，因而他們絕不可能得出清晰的結論。
這裡，我不想停下來指出，在一般推理過程中模棱兩可地使用這些詞語必然會得出哪些荒謬結論。
我提及這一點隻是想探明金融市場上所謂貨币的充裕或短缺，或用較為正确、較少引起誤解的詞語說，低利率或高利率，究竟會對商品的價格産生什麼樣的直接影響。
普遍接受的觀點是，低利率會擡高物價，高利率則會使物價下跌。
吉爾巴特先生在1841年1月号《威斯敏斯特評論》上發表的一篇文章中，就是這樣解釋物價所受到的影響的，把物價受到的影響歸咎于貨币的充裕或短缺（他是按證券交易所和金融市場上的用法使用貨币一詞的，意指資本）：&ldquo投機者和商人總是有某一特殊原因經營一種商品而不經營另一種商品；但易于獲得貨币（這裡的所謂獲得貨币，實際上指的是資本的使用）是投機的動因，每一種商品的價格都根據特定市場上貨币的數量而上漲。
&rdquo易于獲得貨币（當然總是有充足的擔保品）是商品投機的動因這句話完全與事實相悖，吉爾巴特先生恐怕很難舉出哪怕是一個事例，用它來說明僅僅有充足的擔保品作抵押能很容易地借到款項，就會導緻大規模的商品投機活動。
也許值得從吉爾巴特先生的文章中再引述下面一段話，用以說明，根據通貨理論，英格蘭銀行所作的預付，在不增加流通額的情況下，會以何種方式影響商品的價格：
&ldquo讓我們再一次假設流通額處于正常水平，假設英格蘭銀行購買1000000鎊财政部證券，則由此而投入流通領域的銀行券因為不能立即得到使用，會返回英格蘭銀行，并被儲存起來。
此時，流通沒有增加，但存款增加了1000000鎊。
英格蘭銀行由此而會創