進遠大于他們的生意中估計需要的數量。
由于這種購買活動最初是公開進行的，或許确實是為了合法的用途，并在他們正常生意的範圍之内，因而他們能夠進行購買而不需要支付保證金；而那些被人知曉的投機者則被要求在這種商品的三個月的付款期限到期之前每箱支付2鎊，來補償可能發生的任何價格上的差額。
因此，不支付任何形式的實際資本或通貨，他們便購買了大量茶葉，用出售一部分茶葉所得的利潤，他們便能夠為購買更多的茶葉支付保證金，通常是在購買數量很大，引起人們注意時，才要求支付保證金。
投機活動就是這樣在價格上漲（上漲100％和100％以上）的情況下進行，直到付款期限幾乎到期時為止：如果在付款期限到期時情況一直如此，證明在過去時期流行的那種關于未來的全部供應将中斷的看法是有道理的，價格可能會進一步上漲，無論如何不會回落。
在這種情況下，投機者本來可以通過出售已購入的茶葉，即使實現不了全部預期利潤，也可以賺得很大一筆錢，用這筆錢他們可以大大擴展其生意，或完全洗手不幹了，落得個有遠見能賺錢的名聲。
然而，并沒有出現這種有利的結果，同他們的期望相反，碰巧有兩三船轉運的茶葉一到達這裡就被允許進港井發現還有更多的茶葉在直接運往這裡。
這樣，供給的增加就超過了投機者的預計，同時，高昂的價格也減少了消費。
因此市場上發生了價格劇烈下跌的情況：投機者不虧本就銷售不出去，緻使他們無力償債，他們中的一些人因而破産了。
這其中，我要提到一個人，他擁有的資本不超過1200鎊，他把這1200鎊的資本都用來作茶葉生意，設法購買了4000箱的茶葉，其價值在80000鎊以上，由此遭受的損失大約為16000鎊。
我要舉的另外一個例子是1838年和1842年間谷物市場上的投機買賣。
有這樣一個人，根據後來的調查發現，他開始範圍廣泛的投機活動時擁有的資本不超過5000鎊，由于開始時很成功，以及投機過程中情況很有利，他設法大肆購買谷物，以至當他停止支付時，發現他的債務數額已達到500000鎊至600000鎊。
可以列舉的另外一些例子，是完全沒有任何資本的人，他們僅僅憑借信用，在市場狀況證實了他們的看法時，就能進行很大規模的購買活動。
請注意，這些以很少的資本或根本不用資本而進行巨額購買的投機活動，是在1839年和1840年進行的，那時的貨币市場處于最為緊縮的狀态，或者用現代的說法來講，當時貨币極為缺乏。
（C）本書第84頁
如果我們承認這樣一個重要事實，即盡管1839年利率上升到了6％，但物價卻保持穩定，那麼，對于正确理解該年物價與流通狀況的關系而言，便很難想象有比包含在下述提問和回答（這是發鈔銀行委員會對諾曼先生進行調查時的問答）中更為錯誤的看法：
&ldquo1926．主席&mdash&mdash1839年商品的價格一般不是由那些不服從規定的發鈔銀行在那一時期保持的嗎？答：我認為，1839年物價保持得很穩定；但我也認為，英格蘭銀行的限制性措施對物價有影響；因為，我确信貴金屬的出口絕不能應付對額外國外支付的需求；作為解釋，我要說，我擔心從1838年秋季起對谷物的國外支付已達10000000鎊，我沒有發現超過6000000鎊或7000000鎊的出口記錄。
&rdquo
在我看來，帕爾默先生對這個問題的回答倒表達了正确的觀點：
&ldquo1473．主席&mdash&mdash如果（1839年）采取更加嚴厲的措施來減少商業貸款，物價不是必然會下降，這樣就能增加出口滿足國外支付了嗎？答：我認為，從我國資本的數量和其所具有的力量來看，從商人擁有的商品庫存的減少來看，是否能達到那一結果，是很值得懷疑的。
&rdquo
（D）本書第108頁
彭甯頓先生寄交的論文
&ldquo一直有人建議，英格蘭銀行的業務應分為兩個不同的部門；一個稱為發行部門，另一個稱為存款部門。
發行部門應持有數量固定不變的證券，其職能僅限于以黃金兌換銀行券和以銀行券兌換黃金。
存款部門應根據倫敦銀行家所遵守的那些一般原則管理委托給它的基金