，要實現計劃中提出的一切目标，隻需作好簿記工作就行了，或者更為簡單，隻需像管理有方而謹慎小心的銀行那樣，根據經驗和觀察作極精确的計算，保持足以償還全部債務的儲備金就行了。
雖然羅伯特·皮爾爵士沒有明确說明為什麼要把英格蘭銀行劃分為兩個部門，但我們卻可以從其演講的結尾處推測出這樣做的理由。
在其演講的結尾處，他口若懸河，小題大作，大談特談現行制度造成的各種嚴重危害，而他正是要消除這些危害。
他詳論的危害有銀行的倒閉和由此使廣大民衆遭受的損失和痛苦，他的管理私人和聯合股份發鈔銀行的措施，目的就在于防止這些危害重演；除此之外，他還提到了自1819年以來的通貨波動&ldquo嚴重威脅着商業企業，會使商業企業的一切算計落空&rdquo，他也談到了&ldquo英格蘭銀行依靠國外機構可能帶來的危險&rdquo。
因而可以認為，這一措施想要達到的目的有兩個，一個是讓國際彙兌來調節紙币的發行以防止通貨波動，另一個是消除停付現金的危險。
讓我來談第二個目的。
應該說，如果分離措施的目的僅僅是确保紙币在任何可能出現的暫停支付現金的情況下，具有可兌換性，那我會同意采取這一措施的，而不管我預料采取這一措施會帶來多麼大的不便。
不過，我懷疑這種措施能否更有效地防止暫停支付現金。
如果發生像1797或1825年那樣的緊急情況，則分離措施能否阻止暫停支付，将完全取決于當時的内閣成員是否授權發行部門竭盡全力幫助營業部門。
發行部門與營業部門分離開以後，如果英格蘭銀行的董事們要求發布命令限制支付，如果這一要求正好符合大多數議員支持的内閣所采取的政策，那就肯定沒有什麼能阻止這樣做。
建立一政府發鈔銀行，情況也不會比這好，不會比這更安全，情況反而可能會更糟。
若爆發一場耗資巨大的戰争，而且貿易狀況惡化緻使貴金屬外流，那麼帶來的災難首先将是暫停支付現金。
為防止發生這種災難，我甯可依賴一群誠實正派、經驗豐富、辦事謹慎的銀行董事。
我完全不考慮利潤問題，那是完全無關宏旨的，如果不僅僅進行這種名義上的分離，而且還建立一個發行政府紙币的國家機構的話。
我們現在隻讨論這種分離除了能防止暫停支付之外，究竟還能在多大程度上消除羅伯特·皮爾爵士明白提到的、對所有商業企業都那麼危險的通貨波動造成的各種危害。
我不相信這樣的分離會消除這些危害。
我們來看一下這種分離會起什麼作用吧。
我們尚不知道英格蘭銀行的賬目在新的制度下到底是什麼樣子。
但在現行制度下，定期提交的報告書，為我們推測營業部分離伊始（假定自從4月20日最近一期政府公報發表後，情況沒有發生重要變化）的狀況提供了數據。
由于發行部是完全被動的，隻有營業部的活動能夠對金融市場即利率和信用狀況産生影響。
根據最近一期的季度報告，發行額（公衆手中的銀行券）為21427000鎊，存款額為13615000鎊，金塊的數量為16015000鎊。
就發行部而言，超過它應持有的那14000000鎊固定數量的證券的全部銀行券，應看作是以金塊作擔保而發行的銀行券。
所以，上述16015000鎊金塊中，7427000鎊将歸發行部所有，餘下的8588000鎊将歸銀行營業部所有；但當人們發現持有銀行券比持有黃金更為便利時，營業部的儲備就可能是銀行券。
于是，營業部将根據自己的意願或者持有8588000鎊的銀行券，或者持有8588000鎊的金塊作為儲備，以抵付13615000鎊的存款，很顯然，這些存款是它唯一的債務。
[3]
當前，英格蘭銀行的金庫中有數量空前的金塊可分配給這兩個部門，因而此時采取分離措施絕不會産生什麼影響；既然現在進行這種試驗不會帶來什麼不便，所以它也就有很大的成功機會。
我們得到的印象是，兩個部門分離開來以後，紙币發行額将由彙兌來調節；但這是什麼意思呢？根據前面第7頁的闡釋，這是否意味着紙币發行額将随着金塊的輸出和輸入而變化？
紙币發行額，按照銀行委員會的調查和通貨理論擁護者的出版物中迄今所下的定義，指的顯然是公衆手中銀行券的數量。
在這個意義上理解紙币發行額，如果突然需要輸出黃金，則這種需求很可能落在營業部身上，我們假設這種需求達到5000000鎊的程度。
營業部由于有巨額儲備，可以用5000000鎊銀行券同發行部門交換黃金，以滿足這種需求。
在這種情況下，發行部将減少5000000的金塊，營業部将減少5000000的鈔票，可它們仍保有充足的儲備。
但公衆手中銀行券的數量仍然完全同過去一樣多。
可以說這種活動減少了紙币發行額，從而改善了國際彙兌狀況嗎？實際上，使國際彙兌狀況得到改善的，是黃金的輸出，而絕不是通貨價值的提高（據認為，減少通貨數量便可提高币值）。
通過這種雙重過程來滿足對5000000鎊黃金的需求，其結果究竟在哪些方面不同于在現行制度下滿足這種需求所産生的結果？應該認為，這種看法可以糾正通貨理論對金塊的輸出和輸入的作用所持的觀點。