懷恩，高密人，兵部侍郎戴綸的族弟。宣宗殺死戴綸後，并将懷恩的父親太常寺卿戴希文抄家。懷恩當時年幼，被施以宮刑作為小黃門，賜名懷恩。憲宗一朝，他執掌司禮監。當時汪直管西廠，梁芳、韋興等人專權用事，懷恩級别在他們之上，他個性忠誠耿直，不屈不撓，這幫閹官都很敬畏他。
員外郎林俊将梁芳和僧人繼曉判罪入獄，皇上想殺了他，懷恩堅持力争。皇上大怒，将硯台投向懷恩，說“：你助林俊诽謗我！”懷恩免冠伏在地上号哭。皇上将他叱出。懷恩派人告訴鎮撫司說“：你們巴結梁芳排擠林俊，林俊死了，你們又怎麼活下去？”他徑自回家，稱病不出。皇上怒意消除後，派醫生去探視懷恩，最後釋放了林俊。正好有星變發生，皇上罷設各傳奉官。禦馬監王敏請求保留馬房傳奉官，皇上批準了。王敏去拜見懷恩，懷恩大罵他道：“發生星變，完全是我們這幫人敗壞國政的結果。現在剛剛想改正，又被你破壞了，你要挨天打五雷轟！”王敏又愧又恨，不久死去。進貢寶石的章瑾請求做錦衣衛鎮撫使，懷恩不答應，說：“鎮撫使掌管诏獄，怎能通過賄賂得進？”那時候，尚書王恕以敢于直谏聞名，懷恩每每歎息說：“天下忠義之士，隻此人而已。”憲宗末年，皇上被萬貴妃所迷惑，想更換太子，懷恩堅持力争。皇上很不高興，将他斥往鳳陽居住。孝宗即位後，懷恩被召回，仍執掌司禮監，力勸皇上逐出萬安，任用王恕。一時間正人聚集于朝廷，這都是懷恩的功勞。他去世後，皇上賜給祠額叫“顯忠”。
當時還有個叫覃吉的，不知道他怎麼進的宮，他作為老閹官，得以侍奉太子。太子年方九歲，覃吉向他口授《四書》章句以及古今政典。憲宗賜給太子莊田，覃吉勸他不要接受，說“：天下都是太子所有。”太子偶爾跟别的宦官讀佛經，覃吉剛走進去，太子驚道：“老伴來了！”趕緊拿起《孝經》。覃吉跪下說“：太子在誦讀佛經嗎？”太子說“：沒有。是讀的《孝經》。”覃吉叩頭說“：很好。佛書荒誕，不可信。”弘治之世，政治淳美，君德清明，根本端正，覃吉對此是有功勞的。