曹操表孫權為骠騎将軍，領荊州牧，封南昌侯。
孫權在公安，以呂蒙為南郡太守，封孱陵侯。
封爵未下，呂蒙病卒。
後陸遜鎮守荊州，孫權與論周瑜、魯肅及呂蒙曰：“公瑾雄烈，膽略兼人，遂破孟德，開拓荊州，邈焉難繼，君今繼之。
公瑾薦子敬于孤，孤與宴語，便略帝王之業，此一快也。
後孟德獲劉琮，張言方率數十萬衆水步俱下。
孤普請諸将，咨問所宜，子布等俱言宜遣使迎之，子敬即駁言不可，勸孤急呼公瑾，付任以衆，逆而擊之，此二快也。
後雖勸吾借玄德地，是其一短，然不足以損其二長也。
又子明少時，孤謂不辭艱險，果敢有膽而已；及身長大，學問益開，籌略奇至，可以次于公瑾。
圖取關羽，勝于子敬。
”（《三國志·呂蒙傳》）
建安二十五年（220）正月，曹操病逝，曹丕即王位。
孫權叛。
曹丕征之，孫權複遣使稱臣。
十月，獻帝被迫禅讓，曹丕稱帝，改元黃初元年，國号魏。
建安二十六年（221）四月，蜀因曹丕稱尊及傳言獻帝遇害（這種傳言很可能是有意制造的），劉備遂即帝位，改元章武元年，國号漢，史稱蜀漢。
劉備自比東漢光武帝劉秀，斥曹氏為王莽篡盜。
劉備征吳，孫權繼續遣使向魏稱臣。
魏黃初三年（222）十月，孫權打敗劉備，複叛，改元黃武元年，以示自立。
直至吳黃龍元年（229）四月，孫權感到自己内外基本安定，才正尊号，國号吳。
劉備盡可自比劉秀，斥曹氏為王莽，但實際情況并非如此。
曹操有濟世之才，終為曹魏打下江山，而王莽則與董卓一類，隻知禍國殃民。
且孫權之雄略不亞于曹操。
劉備遇此等對手，也就難立相侔後漢之業了。
雖三國鼎立，但因曹魏雄據中原，蜀漢繼漢，故後世史家或以曹魏為正統，或以蜀漢為正統，以為當時政權服務。
西晉、北宋都建在中原，與曹魏相當，故其史家多以曹魏為正統。
東晉、南宋皆偏安江南，與蜀漢類似，故其史家好以蜀漢為正統。
東吳處在夷地，既缺中原的實力，也少蜀漢的名義，故而隻能處偏位。
關于正統之論，司馬光的看法可謂公允。
他曰：“臣今所述，止欲叙國家之興衰，著生民之休戚，使觀者自擇其善惡得失，以為勸戒。
周、秦、漢、晉、隋、唐，皆嘗統一九州，傳祚于後，子孫雖微弱播遷，猶承祖宗之業，有紹複之望，四方與之争衡者，皆其故臣也，故全用天子之制以臨之。
其餘割據勢均力敵，才德不分上下，彼此莫能統一，名号無有高低，本非君臣者，皆以列國之制處之，不厚此薄彼，無所褒貶，此誠不誣事實，近于至公。
”（《資治通鑒·魏文帝黃初二年》）他認為魏蜀吳三國皆屬列國，沒有正統與篡盜之分。
魏黃初元年（220），曹丕召集群臣猜測，劉備是否會為關羽出兵報複東吳。
衆臣皆曰，蜀為小國，名将唯關羽，關羽敗亡，國内憂懼，無緣複出。
侍中劉晔獨曰，蜀雖狹弱，而劉備欲以威武自強，勢必用兵以示其有餘。
且劉備與關羽，義為君臣，情如手足，不為報仇，與願不符。
蜀章武元年（221）六月，劉備欲讨孫權，志報關羽之敗，圖收湘西之地。
雖有趙雲等勸谏，但劉備皆不從。
劉備召車騎将軍張飛自阆中會江州，張飛卻為其部将殺害。
時黃忠已死，骠騎将軍馬超也沒有随征，他在第二年死去。
七月，劉備留丞相諸葛亮守成都，自提五萬兵東征（注一），以馮習為大都督，張南為前部，又以黃權為鎮北将軍，督江北軍以防魏師。
孫權聞劉備稱帝，自公安都鄂縣，改名武昌。
八月，孫權悉劉備出兵，遂複遣使入魏稱藩，并遣還于禁等。
曹丕欲興師助吳取蜀。
劉晔則曰：“權無内臣之心久矣，今因備興師，又恐我乘釁伐之，故委地求降。
今天下三分，中國十有其八；吳蜀各保一州，阻山依水，有急相救，此小國之利也。
今還自相攻，天亡之也。
我宜大興師，徑渡江襲吳。
蜀攻其外，我襲其内，吳之亡不出旬月矣。
吳亡，蜀不能久存。
”曹丕曰：“權稱臣而伐之，疑天下欲降者心，必以此為懼，其殆不可！孤何不且受吳降，而襲蜀之後乎？”劉晔曰：“蜀遠吳近，又聞中國伐之，便還軍，不能止也。
今備已怒，故興兵擊吳，聞我伐吳，知吳必亡，必喜而進與我争割吳地，不會改計抑怒救吳。
”（《三國志·劉晔傳》及注引《傅子》）曹丕不聽。
王朗曰：“天子之軍，重于華岱，誠宜坐耀天威，不動若山。
假使吳蜀相持，博戰曠日，智均力敵，兵不速決，當須興軍尋釁，助強攻弱，一舉可無餘事。
今權之師未動，則助吳之軍無為先征。
且雨水方盛，非行軍動衆之時。
”（《三國志·王朗傳》）曹丕遂止；受吳降，拜孫權為大将軍，封吳王，加九錫。
吳臣多謂，孫權宜稱上将軍九州伯，不應受魏封。
孫權曰：“九州伯，于古未聞