沈惟敬首先把宋應昌的正式公文遞給行長，提出了中方的條件：“汝能滌志湔非,盡還朝鮮故土,并還兩王嗣以及陪臣等,歸報關白上章謝罪,本部即當奏題,封爾關白為日本國王。
”
意思是要日本退出朝鮮，放回王子，再上一份謝罪奏表，明朝這邊會原諒發動戰争的罪過，封秀吉為日本國王，準許通過甯波港通貢。
“日本國王”這事，日方其實不是特别熱心。
大明按照自己的理解，覺得冊封秀吉為日本國王是天大的恩典，他們不了解日本特有的政治體系，不知道在日本還有一個名義的最高統治者天皇。
日本曆代政權通過攝政、院政、幕府等形式來實行統治，包括秀吉在内，從來沒人動過取彼而代之的念頭，甯願把這個傀儡一直供奉起來——這與中國“皇帝輪流做，明年到我家”的傳統大不一樣——如果秀吉接受了日本國王這個頭銜，與天皇之間的關系就會變得很尴尬。
這個“日本國王”其實也并非沒有先例：朱元璋就曾經封過日本的懷良親王為“日本國王”；室町幕府的開創者足利義滿還受過明成祖“日本國王”的封号。
按照日本人的理解，這個“日本國王”相當于是一個榮銜，就好像明代官職裡的太師、太傅、太保一樣，不代表任何實際意義。
但另外一個條件通貢，卻擁有着無限誘惑，蘊藏着無限商機。
所謂“通貢”，不是如字面意義是帶着貢品上京城，而是一種貿易渠道。
以前幕府與明朝進行貿易的時候，名義上是幕府将軍進貢明朝皇帝禮品，實際上是幕府商人們攜帶着大宗商品在甯波、杭州等地銷售。
這是一種繞開大明海禁政策的變通貿易手法，很受歡迎。
這種貿易船必須要有大明頒發的堪合文件作為經商許可證，所以叫做堪合貿易，或者叫進貢貿易。
這條路線随着倭寇之亂，已經徹底斷絕。
如果現在能夠重新開通中日貿易線的話，相信那些日本豪商一定會欣喜若狂。
沈惟敬看日方兩位代表沒什麼表示，心想棗兒給完了，我再給你打一巴掌吧，清了清嗓子，厲聲道：“現在天朝已經出動了大軍四十萬，一路去鳥嶺截住你們的退路，一路到漢江截住你們的糧道。
宋經略與李提督又帶了三十萬人，馬上就到。
你們趕緊把人交出來，滾回去，封貢之事可成。
要不然就大禍臨頭。
”
小西行長見識過沈惟敬的說話不靠譜兒，對于他的威脅沒放在心上，嘴裡寸步不讓，堅持說要在漢城一直呆到封貢結束，再行撤兵。
沈惟敬一聽，這不成，腦袋搖的好似個撥浪鼓。
他告訴小西行長，封貢是件大事，不是派一兩個使者就能解決的，為了兩國體面，最起碼得先把兩位王子放回來才有的談。
這時候加藤在旁邊大喝：“人是我抓的，我說不放就不放！”
當初兩位朝鮮王子是在鹹鏡道被加藤抓住的，至今還關在第二軍團的營盤裡。
加藤清正堅決不肯放人，誰也無可奈何。
眼見氣氛要變，小西行長拽着沈惟敬的袖子偷偷說：“我們當初就沒有跟大明為敵的念頭，隻要允許我們通貢，馬上就退兵。
”他又指了指加藤：“我跟這家夥一向不對付。
這次來朝鮮，我帶了七萬多人，什麼功勞都沒撈到；他才帶了兩萬人，抓了區區兩個王子就這麼趾高氣揚的，我早煩透了，根本就不想打，能早一天回日本就早一天回。
隻要您稍微松松口，我這裡再疏通一下，這事不就成了嗎？”
沈惟敬不知道，盡管小西行長和加藤清正一貫不合作，但在談判這件大事上，兩個人怎麼可能耍什麼脾氣。
他們之所以來這麼一出，無非是一個唱紅臉一個唱白臉，企圖對沈惟敬施壓。
這計策果然奏效。
沈惟敬自以為看穿了日方分歧，胸有成竹，接下來的談判相對順利了許多。
經過幾天的磋商，最終沈惟敬與小西行長、加藤清正達成了一個初步協議——用現在的話說，叫做諒解備忘錄。
備忘錄的内容一共有三條：
第一，日方承諾四月十九日從漢城退兵，大明也承諾把部隊分批次撤回遼東。
第二，大明派出正式談判使節，前往日本就封貢事宜與秀吉進行直接會談。
第三，日本會談結束後，兩位王子放還回朝。
這個備忘錄總體來說還算公平，沈惟敬雖然沒要回兩位王子，但得到了日軍從漢城撤退的承諾，算是不辱使命。
日本人本來也在漢城撐不了幾天，這次順水推舟交還出去，也吃不到什麼虧。
至于大明使節到了日本跟秀吉談，那就是秀吉老爺的事了。
會談結束以後，漢城諸将都大大地松了一口氣。
宇喜多秀家帶着石田三成、增田長盛、大谷吉繼、小早川隆景幾位大佬親自趕到龍山，拜會沈遊擊，還慷慨地把龍山倉裡的兩萬石大米當禮物送出去，說是為了表示誠意，犒勞一下大明軍隊。
主賓雙方一團和氣，皆大歡喜。
三月十六日一大早，沈惟敬把沈思賢留下押運糧草，自己與胡澤坐着一條闆屋船，威風凜凜地返回明營。
他對沿途把守的朝鮮将領說，談妥了，日本人四月份就退兵，你們别把江截住。
朝鮮人都大吃一驚，不是說沈遊擊一出手，這事一定會黃麼？怎麼還談妥了？他們不敢隐瞞，連忙轉告給柳成龍